公募前两月净值战:金融地产“低头”成长“扬眉”

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文章摘要:2月28日,A股开年两月的交易正式结束。

  2月28日,A股开年两月的交易正式结束。

  与开年首月重仓金融、地产的基金独领风骚不同,在1月底2月初维持近两周的市场深度调整之后,基金净值开年大战有了更为激烈的演绎。 

  一方面,此前雄踞净值涨幅榜首的一众蓝筹风格基金遭遇净值较大回撤,部分基金在1月29日至2月9日这段市场深度调整期间跌幅甚至接近20%;另一方面,原本垫底的重仓中小创的基金,在“创蓝筹行情”的引领之下,净值出现一定回升,个别基金甚至一举进入前两月权益榜单前十之列。

  市场风格游移之际,今年的基金排名大战将呈现与去年迥异的局面。

  成长与蓝筹洗牌

  2018年开年两月,公募基金的业绩风云变幻。

  在1月期间,重仓金融、地产板块的基金成为绝对王者。主动权益基金中,1月涨幅在15%以上的有4只基金,涨幅最高者万家宏观择时收益率达18.32%。然而从1月29日开始的连续两周的市场深度调整,令基金收益率排位发生了明显的变化。

  前述万家宏观择时在1月29日至2月9日期间,净值回撤高达18.33%,而在2月9日至27日之间净值几乎没有回升,只微涨了0.79%,因此其今年以来截至2月27日的收益率降至了5.87%,从1月权益之首直降数十位。

  与万家宏观择时情况相似,1月排名前十位的主动权益基金在前段时间的市场大幅调整中普遍遭到了10%以上的净值回撤,如1月排名第5的光大制造2025在1月29日至2月9日期间回撤了19.24%,今年以来的收益率涨幅仅剩下1.84%;排名第6的光大优势同期下跌18.96%,今年以来的收益率涨幅仅为0.81%。

  整体而言,受市场调整影响,今年前2月的主动权益基金收益率情况与1月相比大打折扣。截至2月27日,今年以来的主动权益基金(不包含QDII、打新基金、分级B、量化基金)前十位中,仅有东吴阿尔法1只基金收益率在10%以上,达到13.65%,其余9只基金均在7%-9%之间。前十大基金今年以来的平均收益率为8.79%,而1月前十大权益基金当月平均收益率高达14.27%。

  值得注意的是,与1月相比,前2月的权益基金前十名单显然发生了明显的变化。1月排名前列的基金,均是清一色的重仓大蓝筹风格的基金,而前2月的前十名中,汇添富移动互联、富国新动力A/C、中邮信息产业都是偏成长风格的基金。

  这与2月中下旬以来“创蓝筹”的反弹密切相关。以汇添富移动互联来看,在2月9日至27日期间,其涨幅高达12.49%,其去年四季度披露的重仓股中,主要集中在有色金属、人工智能、大数据等板块,这些板块在市场大跌后都表现出了强劲的反弹力度。

  不过,尽管创蓝筹近期出现了一波反弹,但创业板指数整体回撤仍然较大,直至2月28日收盘仍未能回到1月29日下跌前的指数位置。且由于没有之前的浮盈做安全垫,因此在调整之后净值跌幅排在末位的也多以成长风格基金为主。

  截至2月27日,主动权益基金中,跌幅最大的是金信多策略精选,其今年以来的跌幅达到13.94%,在1月29日至2月9日期间,其跌幅高达18.06%。该基金是一只典型的迷你基金,在四季末并无股票持仓,但在展望今年一季度时提到看好周期股、龙头白马股,以及半导体、光通信、新能源汽车、光伏风电等,极有可能是在一季度加仓然后被套。

  深圳一位受访基金经理在2月28日向记者指出,成长风格基金在收益率上的分化与中小创整体的市场行情分化是相符合的。

  他表示,市场并未发生风格的切换,近段时间反弹的小票是一些之前市场大跌时被错杀的业绩较好的个股,而不是集体的小票普涨行情。这意味着选错标的的基金不仅在市场大跌时面临极大回撤,在市场回暖时也分不了羹。

  近半基金收益为负

  从全市场所有权益基金(包括所有混合型和股票型基金)来看,截至2月27日,收益率为负的达到1923只(分份额统计,下同),占4156只纳入统计的基金的46.27%,接近一半左右。整体而言,这4156只基金今年以来的平均收益率为-0.59%,亏损超过5%的达到330只,这与去年基金集体大赚的行情显然明显不同。

  1月跌宕起伏的行情以及市场关于风格转换的分歧的加剧,已经让不少机构人士感叹今年赚钱不易,2月的深度调整更是进一步加剧这一市场共识。

  深圳一位私募总经理2月28日向记者表示,“此前我们预料到市场会有所调整,因此在一月底已经基本空仓,但并没想到后期市场的调整是如此剧烈的模式。虽然春节假期前后市场有所反弹,但我认为当前市场还是比较薄弱,因此目前不急于加仓。”

  “今年操作难度确实比较大。”深圳一位公募基金亦向记者表示,“我属于比较分散持仓的风格,相对来说能起到分散风险的作用,但即便如此在1月29日到2月9日期间还是遭到了近10个点的回撤,对基金净值影响较大。虽然此后回升了4个点,但还没有回到大跌前的净值。”

  开年首月和前两月净值领涨者的变化之大,或许将是今年基金排名大战的一个缩影。在市场难有统一的风格之际,变化的行情将使得基金的净值波动加大,这将使得一路领跑的情况较难出现,上下焦灼或更符合今年的市场风格。


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