中泰资管:基金投资八个“怎么办”

阅读:16 来源:拓天速贷
文章摘要:系星河系列投资主办人,中泰资管权益投资部总经理。本栏撰稿者均为中泰资管明星投资主办人。主要谈投资逻辑、理念、策略、方法,不荐股。每周四更新。

  系星河系列投资主办人,中泰资管权益投资部总经理。本栏撰稿者均为中泰资管明星投资主办人。主要谈投资逻辑、理念、策略、方法,不荐股。每周四更新。

  内行建议最贴心,基金经理选基金。作为一名基金经理,我会怎样进行基金投资?之前说了基金投资的七大陷阱,以及选择基金的五大角度,今天说说作为一名基金经理,我如何解决基金投资中的八个具体问题,比如买什么?买多少?亏了怎么办?赚了怎么办?亏损后回本怎么办?僵尸户怎么办?管理人换了怎么办?咱们一个一个地说。

  第一个:买什么?

  如果大家有精力和渠道了解基金经理,那么要去查他长期(起码3-5年)完整业绩和回撤情况,要查他管理的所有基金的表现,如果成立时间不一样,也要结合市场的变化(熊市?牛市?结构市?)来看他是否公平对待所有产品。另外要了解他本人的投资理念,看看和自己的理念和资金安排是否符合。总的说,业绩不完全的不投,因为他可能选择性披露,只给你看最美的一面,就像化妆后的网红;言行不一的不投;采取出奇策略,机会主义的不投;拇指现象的,也就是同等市场环境下只有一只龙头产品表现好,其他产品表现差的不投,因为他不能公平的对待不同客户的利益。

  聊到这里你可能会说,我哪有这么多时间和精力去了解这些细节呢?诀窍其实也有,你就找靠谱的管理人,跟他一块买就行了。

  第一个怎么办——买什么,买管理人自己也买的基金。

  第二个:何时买?

  我总是说,在投资决策上不要让自己太轻松。简单的方法是,如果你觉得自己做出买基金的决定太轻松了,你就不要买。一般来说,在大家都炒股票都买基金的时候,你这时去买,这个决策很容易下,因为大家都在买,这种时候我反而觉得你不应该买。倒是大家都对股市避之唯恐不及的时候,没有人谈股票的时候,这个时候做出买基金的决策很难,那么你就应该这个时候买。当然,如果你真的有定力,也真的了解管理人,那你可以不去判断市场,可以定投。当然,定投学问也很大,定投在高点也一样回报很差,定投也有退出时机的问题,有机会我们再单独说。

  第二个怎么办——何时买,大家都不买的时候买,你自己最不敢买的时候买。

  第三个:买多少?

  这个问题因人而异,不好一概而论。但是有个总的原则,别买太多,买太多会让自己心态变化,千万别影响到自己的心态,因为心态坏了容易出更多问题。所以,最好用闲钱,一时用不着的钱,少买点,作为你现金和固定收益理财的一个补充。当然,美国有标普家庭资产象限图什么的,家庭资产分成一二三四四个部分,每个部分投多少。这些有兴趣的朋友都可以拿来参考。

  第四个:买新基金还是老基金?

  很多投资人偏好1元整的基金,会觉得1块2的基金“价格”高了。作为一名管理人,我认为老基金的好处是已经持有组合,有的也做好了安全垫,管理人的心态会更放松一些;新基金则需要一定的建仓期,建仓初期管理人会比较谨慎,可能放不开手脚,这是一层意思。还有一层意思是,可以结合市场形势看,一般来说牛市买老基金比较好,因为他已经有了仓位;熊市买新基金好,因为他没历史下跌的负担。

  所以,我最终的建议是,如果你清楚感觉现在是熊市,你可以买新基金;如果你没有任何判断,那就买老基金。当然,有些极端情况,比如长期亏损的基金也是老基金,这个怎么办,咱们后面再说。

  第五个:基金亏了怎么办?

  作为管理人,我的看法是,对于你认同的、言行一致的管理人,有定力的管理人,你应该继续持有。买基金不要有太多成本情结,暂时的亏损并不是你卖出的理由,管理人变了,挂羊头卖狗肉,或者他不适合你了,这才是你卖出的理由。当然,我们说的认同的过程,你要结合第一个怎么办来看,你必须要了解他完整的业绩表现,从而把握他的投资能力。

  如果基金赚了怎么办,其实也是同样的道理,不再重复了。基金赚了要不要加钱,基金赔了要不要加钱,也都是同样的道理。

  第六个:基金亏过,

  但是现在回本了,怎么办?

  这里要说,基金净值最可怕的图形是走成L型,走成L型的,也就是僵尸户,我们后面会说,这种情况确实可怕。所以,如果基金净值从L型走成U型,作为管理人,我个人的意见是,此时赎回并不明智,还是成本情结在作祟。但这种情况下,很多投资顾问会建议你赎回,为什么呢?因为他害怕再亏了,他没法对你交代。这时就考验你的定力了。

  我要说的是,找到一个刚从坑里爬出来的靠谱管理人,其实是投资者的幸运。所以答案是,如果管理人靠谱的话,基金亏了又回本,你不要赎回。

  第七个:僵尸户怎么办?

  前面说了,基金净值走成L型,这是最麻烦的。对这种情况,我的建议是最好赎回,因为管理人的心态可能已经变了。如果他允许净值在止损线附近长期徘徊,比如一年时间都在徘徊,这说明他基本放弃努力,放任你的基金成为一个类似固定收益的产品。

  总之,如果你不幸发现你的基金净值走成了L型,从管理人的角度,我建议你赎回,并把剩下的钱用到别的管理人身上,资金是有机会成本的,死赖在一个僵尸户上,你不会得到解脱。

  第八个:管理人换了怎么办?

  对这个问题的回答很简单,如果你对老的管理人很满意,建议你跟着他走。至于新的管理人,除非你重复我们的第一个怎么办,否则没什么必要留下。

  换管理人,你就跟着走,除非你认同新的管理人。

  讲到这里,恐怕大家都会有一个感觉,我基本不说产品,而是说人。确实是这样,在基金和类似的集合理财投资中,止损线并不能充分保障你的安全,选人才是最好的风险控制。

  短短三篇小文,还有很多问题没有涉及,比如对于波动率怎么看,对于基金持仓怎么看,管理人本身会面对哪些问题和挑战,如何解决,等等。自然,作为一名管理人,我通过每天的实际操作,都会有管理人角度的看法,或许对您有用。如果你对我没谈到的问题有兴趣,欢迎通过我们的微信公众号等渠道给我留言,如果足够多的朋友对基金经理怎么选基金的话题感兴趣,我想我会非常愿意花时间继续跟大家聊下去。

  最后祝愿大家选对人,买对基,鸡生蛋,千千万!

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