A股大跌之下 分级基金再度拉响下折警报

阅读:47 来源:拓天速贷
文章摘要:熊市中常见的分级基金下折再次袭来。

  熊市中常见的分级基金下折再次袭来。

  全球股市抛售潮之下,A股也没能成为例外,今天沪指大跌3.4%,深成指大跌4.2%,创业板更是跌超5.3%。

  市场下挫后,分级基金再度拉响下折警报,昨天两只分级基金国投瑞银瑞泽中证创业成长指数分级(150214)和中航军工指数分级(150222)触发下折线之后,今天更多分级基金向着下折线进一步逼近。

  前海开源中航军工指数分级基金是目前分级基金中的“巨无霸”,两类份额合计超过60亿份,是目前分级基金中场内份额前三名的产品。中航军A和B在2月5日的份额均为30.1亿份,比去年年底的份额增加了近1.5亿份。而国投瑞银瑞泽中证创业指数分级基金规模较小,去年年底份额为5.66亿份,其中成长A级和成长B级均为2.56亿份,母基金另有0.54亿份,到2月5日成长A和成长B级的份额增长到了2.74亿份。

  除上述两只已经触发母基金下折的分级基金之外,2月6日收盘之后,距下折母基金需跌不到10%的分级基金有如下6只:

  某分析师认为,下折施行后的赎回对军工板块影响甚微:

  分析2015年以来的6次分级基金下折,板块跌幅均发生在折算日之前(折算日前20交易日平均跌27.5%),折算后确实均伴随A份额投资者对分级基金份额的大量赎回,但对板块无负面影响。折算后的5交易日内,军工板块平均出现8.9%反弹上涨,也就是分级基金赎回更多通过恐慌性避险影响造成磁吸效应,但折算及赎回的实际执行并未负面影响板块,反而随着利空的出尽以及反向投资者的进入出现反弹机遇。此外,前海开源中航军工分级基金最新总规模57亿元仅占我们统计到的全部9支军工分级基金总份额约20%,预计赎回规模不会对板块造成显著影响。

  中泰证券基金首席分析师马刚曾在评论分级基金市场时表示,一般来说,上折是牛市的标志,而下折只有熊市才有。

  东北证券在报告中指出,如果所持B类份额临近下折,在不看好市场的情况下,优先卖出仍然是最好的选择。如果B类份额跌停,在触发下折前,买A类份额合并赎回,也是尽早退场的方法之一。

  分级B曾在2015年股灾时给很多投资者留下了无法磨灭的阴影。在现有的市场规则下,一旦一只分级基金触发下折,那么接下来几个交易日将按如下程序进行:

  一只分级B,从触发下折,到折算完成,要经历4天的时间周期。如何确定某只分级是否触发下折?这要根据收盘后净值确定。若某只基金收盘后,单位净值低于0.25元(大部分触发下折的标准是净值低于0.25元,但也有例外),基金公司便确认下折。

  接下来的第二天,即T+1日,该日称为折算基准日,具体折算比例按照这天的单位净值进行。同时,该日开盘要停牌一小时。比较悲催的是,无论该日涨跌,即使B净值重新回到下折阈值以上,下折也不能停止。由于这天还能继续交易,目前行情揭示方面又没有任何标记,使得不少“不明真相的群众”误打误撞买上这种“末日B”,一天就有可能亏损40%以上。

  该日AB份额虽然可以继续交易,但不能配对转换、不能申购和赎回。

  第三天,即T+2日,停牌。

  第四天,T+3日,复牌,正常交易。这时你打开账号会发现:如果持有A,A份额会减少,会得出不少母基金份额;如果持有B份额,就会发现份额少了很多很多。

  

文章关键字:分级基金 折算 赎回

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