交行:春节假期制造业生产明显放缓 3月份后或有回暖

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文章摘要:2月制造业PMI比上个月下降1个百分点,企业生产活动季节性放缓是主要原因。大中小型企业PMI都有下降,小型企业PMI创近5年多以来最大单月降幅。季节性因素是年初PMI指数下降的主……

  2月制造业PMI比上个月下降1个百分点,企业生产活动季节性放缓是主要原因。大中小型企业PMI都有下降,小型企业PMI创近5年多以来最大单月降幅。季节性因素是年初PMI指数下降的主因,但本月下行幅度超预期。特别是小型企业PMI降幅显著大于往年,显示企业经营年初有回落压力,需引起关注。

  三大订单指数连续两个月下降,内外需求有所减弱。新出口订单指数连续2个月低于荣枯线,出口状况可能受到一定影响。出厂价格跌入荣枯线以下,工业产品价格指数可能逐渐回落。

  春节期间是建筑业生产淡季,叠加房地产市场降温的影响,建筑业PMI高位回落拉低了非制造业PMI。服务业运行相对平稳,生产性服务业和商贸服务业季节性放缓,生活性服务业保持在较高的景气水平。

  年初PMI下降并不表明全年经济运行趋势,2018年经济走势要看季节性因素减弱之后的反弹力度。部分工业初级产品和中间产品价格在春节假期后迅速上涨,可能表明春节假期过后需求回暖。预计到3月份之后制造业和非制造PMI都将有所上升。


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